Men på fastighetsmarknaden väntas effekterna av räntehöjningen bli dämpade, menar Birgitta Löthman, biträdande affärsområdeschef och fastighetsmäklare på Ludwig & Co.
Däremot skapar en kombination av flera osäkerheter en fortsatt avvaktande marknad.
Efter Riksbankens beslut att höja styrräntan från 1,75 till 2,0 procent ställs frågan hur skogen kommer att påverkas. Eftersom skogsinvesteringar är långsiktiga är de räntekänsliga, men den aktuella höjningen bedöms inte utlösa några stora prisfall på kort sikt:
– Vi bedömer inte att den räntehöjning som nu genomförts kommer att få någon större påverkan på skogsfastighetsmarknaden i sig. Räntenivån är fortfarande förhållandevis låg ur ett historiskt perspektiv. Skulle vi däremot få se ytterligare räntehöjningar framöver är det rimligt att anta att det på sikt kan påverka både efterfrågan och prisbilden, säger Birgitta Löthman.
Tröghet i marknaden
Hon beskriver marknaden som förhållandevis trög, där köparna är avvaktande och beslutsprocesserna tar längre tid. Det beror i första hand på det allmänna konjunkturläget och osäkerheter i omvärlden snarare än en effekt av ränteläget.
Samtidigt skiljer sig känsligheten för högre räntor markant åt mellan olika köpare.
– Många skogsägare har idag en låg belåningsgrad och en stor andel av köparna är heller inte beroende av omfattande bankfinansiering. För en befintlig skogsägare som får möjlighet att förvärva grannfastigheten kan det långsiktiga värdet av att utöka sitt innehav väga betydligt tyngre än en något högre ränta, förklarar Birgitta Löthman.
Skogsfastigheter har dessutom en inbyggd krockkudde i form av avverkningsbara volymer, vilket ger möjlighet att generera intäkter och minska lånbehovet vid förvärv.
Många samverkande faktorer
Prisutvecklingen styrs inte enbart av finansiella kalkyler. Höga virkespriser stärker kalkylerna och kompenserar delvis för högre finansieringskostnader. Samtidigt lyfter Birgitta Löthman fram brukningsrätten och regelverken som allt viktigare osäkerhetsfaktorer.
– Artskyddsfrågan och andra begränsningar kring avverkning skapar en osäkerhet. För en köpare är det stor skillnad mellan att förvärva en fastighet där man kan räkna med framtida avverkningsintäkter och en fastighet där det råder osäkerhet kring om och när skogen får avverkas.
Trots en osäker omvärld ser Ludwig & Co en fortsatt positiv bild för skogens värde. I södra Sverige har priserna stigit under året, ett mönster som historiskt brukar sprida sig norrut med viss eftersläpning.
– Min samlade bedömning är att enstaka mindre räntehöjningar inte behöver få någon större effekt på skogsfastighetspriserna. Det är snarare kombinationen av räntor, konjunktur, virkespriser och förutsättningar att långsiktigt bruka sin skog som kommer att avgöra marknadens utveckling, avslutar Birgitta Löthman.